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PC蛋蛋官网3个月伦铅报1997.5美元/...

日期:2019-03-09 23:20

  周末管理层密集出台诸多政策利好,但能够推动市场持续上行的经济拐点逻辑仍未出现。预计后期沪深300、上证50指数仍将以震荡筑底走势为主。维持前期观点,主流资金或将偏向配置中证500、创业板指数的概率较大。

  操作上建议:短期三大股指仍有一定上行动能,下周初可参与开盘后的日内短多行情,关注多方回补后成交量能的配合情况,考虑是否日内止盈并预设止损,供参考。

  美股的持续重挫促使部分投资资金进入贵金属投资领域进行了资产多元化配置。可以说黄金的价值底部在国际市场上若隐若现。国内方面,沪金周线元/克,应以逢低做多为主,上方关键压力暂看283.5元/克;沪银方面,下方支撑暂看3515元/千克,逢低做多为宜。

  宏观面中期仍然以稳为主,当前黑色系节奏上会受宏观扰动,大趋势依然由产业逻辑主导。后续各地采暖季限产将逐渐启动,同时进博会召开在即,河北及江苏等主产地供给承压,而需求端下游补库进程仍未结束,供需将维持紧平衡,库存还有进一步下降的可能,短期内现货将高位运行,期螺偏强震荡,可尝试逢低做多。

  上周盘面偏强震荡,进口矿现货价格坚挺,整体环比上涨10元/吨左右,球团溢价回落。综合来看,受成材高位震荡以及人民币持续贬值影响,矿石突破上行,但股市拖累黑色系整体回调。目前矿山发货增加,港口库存有回升迹象,而下游需求平稳,盘面上下空间有限,受成材走势影响较大,预计短期矿石500-530震荡运行为主。

  上周焦炭现货价格稳中偏强运行,焦炭止跌后的首轮提涨100基本落地,个别地区开启第二轮甚至第三轮提涨。供给端,在利润刺激下焦化开工小幅抬升,同时需求端贸易商采购积极,焦炭库存总量虽有小幅积累但仍处于低位,其中钢厂库存有持续增加的态势,对焦炭价格提涨也较为抵触,短期内现货将维持强势,后续关注贸易商补库动态,盘面上涨价预期已兑现,大跌之后是否反弹仍待确认,建议观望为主。

  当前北方地区目前处于需求量的增加季节,加工企业订单还能够维持一段时间,因此价格持稳也是大概率事件。南方销售情况整体良好,但是前期新产能投放带来的压力显现。当前沙河交割品价格在1400左右,贴水适中,难以支撑盘面,但1300期货盘面价格快接近于部分生产企业成本线,短期再次深挫可能性不大。操作上,空单逢低平仓,破1300抢反弹的多单做好风控持有。

  三季度GDP等经济数据回落,表明国内仍面临经济下行压力,宏观面将限制“铜博士”反弹幅度。美元走强,短期仍将对铜价施压,不过美元持续上涨性存疑。铜库存处于低位,料本周铜价高位震荡走势,仍关注5万支撑,刚需备货。

  短期铝料低位震荡行情延续,14000关口仍存在跌破的可能,但深跌空间不大。

  在锌炼厂产能大幅释放和消费预期证实之前,锌价可能仍面临方向选择而维持高位震荡。短期沪锌1812合约波动区间或在21600-23000元/吨。

  综合宏观及基本面来看,宏观及供应端压力使得油价下行风险进一步加大。地缘政治炒作是当前唯一能提振油价的因素,距离伊朗最后期限11月4日临近,短期或有利好消息出台,但在预期已经大部分反映完后,油价仍以空头思路对待。

  供应端PTA装置检修增加,短期对于恐慌氛围有缓和的作用,若后期PTA装置检修如期而来,将在一定程度上抑制PTA的跌势。短期关注下游产销的氛围以及装置检修兑现情况,PTA料将在7100上下弱势震荡,周一开盘料将在周末利好提振下跟随商品小幅高开。

  欧美甲醇报价下调,东南亚甲醇上涨,CFR中国主港价小跌。国内市场延续弱势,各地市场报价下跌10-50元不等跌。本周甲醇产量环比回升,而下游需求出现萎缩,在库存回升打压下,市场短期面临调整压力。但甲醇净进口量环比下滑明显,加上采暖季限产预期,后期甲醇供应有望再度收紧,预期期货调整空间有限。

  外围市场报价持稳,国内市场延续弱势,石化低压拉丝补跌50-100元,膜料报价持稳,市场报价普遍下调50-100元左右。装置方面,茂名石化、中沙石化周五复产,市场供给回升,但福建联合计划月底检修,有望对华南市场形成支撑。需求方面,下游农膜对季节性需求有支撑,库存走低短期支撑现货。但终端需求疲软,市场心态悲观,期货偏弱运行可能较大。

  亚洲美金市场报价持稳,国内市场偏弱运行,周五中石化华东、华南共聚下跌100-200元,中石油东北、华南拉丝下跌100元,华北、华东和华南共聚下跌100-250元不等。目前国内PP检修装置不多,市场供应保持平稳。由于汽车、家电产销数据回落,终端需求难言乐观。随着社会库存快速回升,PP期货承压难改,短期延续弱势可能较大。

  北疆机采棉收购价格持续低迷,以奎屯、乌苏等地尤为严重,与盘面价格相比尚有一定空间。南疆方面手摘机采价格仍相较于北疆略高,棉籽回升至1.7元左右,成本价倒挂盘面。下游方面成品库存累积,原料库存相对高位,短期内补库意愿有限,新花价格支撑力较弱。本周外棉进出口情况持续低迷,短期来看支撑有限,后续看飓风受灾情况如何发酵。

  受美国大豆出口销售订单被取消的消息打压,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下挫。

  受外盘带动,连粕周五晚下挫,但在贸易战没有得到实质性解决之前,谨慎追空。

  本周华北新粮贸易收购价稳中偏强运行,其中河北深加工企业处提价20-40元/吨,玉米淀粉期货价格创新高,带领玉米企稳反弹。

  目前的策略,震荡偏强为主,伺机布局1905多单,套利策略推荐空c1901多c1905的跨期熊套,空1多5的套利的逻辑在于,目前期价处于牛市结构,目前处于政府主导的去库存的背景下,近月供应会好于远月,远月涨幅将高于近月,且随着新年度玉米的上市,近月合约有基差回归的需求。或者根据升贴水的差异,做空c1901做多cs1901的玉米和淀粉跨品种套利。

  蛋价涨势趋缓,产区蛋价以稳为主,货源供应一般,走货正常;销区市场到货正常,走货减缓,蛋价弱势维稳。预计短线蛋价以稳为主,局部地区落价调整。

  主力合约高位震荡,以收盘价计11月合约下跌4元/500千克,1月合约下跌6元/500千克,5月合约下跌7元/500千克。现货涨势放缓,主力合约高位震荡。1月合约高点主要取决于市场对1月份现货价格的预期,现在蛋价整体偏强,市场对春节价格也较为乐观,多单可继续持有,警惕高位回调。

  市场方面,从养殖集团来看,温氏、正邦集团各地区猪场猪价呈现稳中伴跌态势,西南地区养殖企业猪价出现微跌现象。整体来看,全国生猪价格继续呈现弱跌态势,随着疫区逐步解禁,产销区供需分化得以缓解,南北价差有望收窄。

  上周铜期权总成交量92472手,环比前一周减少32.09%,交易活跃度有所降低;持仓量方面,铜期权持仓量逐日增加,截止上周末收盘,持仓为29208手,环比增加4756手,增长幅度与前一周持平。PCR方面,上周持仓量PCR走势平缓,没有明显增长或减小趋势,表明市场情绪目前以观望为主。

  三季度GDP等经济数据回落,表明国内仍面临经济下行压力,宏观面将限制“铜博士”反弹幅度。美元走强,短期仍将对铜价施压,不过美元持续上涨性存疑。铜库存处于低位,料下周铜价高位震荡走势预计下周沪铜仍将以高位震荡为主,前期看跌期权空头持仓可以继续持有。而波动率短期仍维持减小趋势,建议继续做空波动率,卖出跨式或宽跨式期权组合均可。

  豆粕期权上周总成交量600680手,环比减少46%,其中M1901系列期权成交量518990手,环比减少36.7%。周五总持仓量486020手,同比增加7.6%,PCR值稳中有升,市场投资者看空情绪有所上升。豆粕主连短期历史波动率微降,最新值位于均值附近,主力及远月系列期权隐含波动率高位震荡。

  策略:大豆供给偏紧,猪瘟抑制需求,豆粕期货盘面震荡运行,趋势策略可轻仓卖出看涨期权。主力隐含波动率仍处高位,可择机选取卖出跨式或宽跨式组合,例如卖出M1901C3600,同时卖出M1901P3200。

  上周受印度虫害预计减产300万吨,以及巴西货币上涨的带动,白糖迎来 了一波小幅度的反弹。全球白糖库存的压力在逐步消化,但是要形成上涨趋势可能比较困难这也需要一定的时间,因市场预期食糖价格短期内不会回升。 白糖期权取消平今仓手续费后成交活跃度明显上升。平值看涨期权隐含波动率则维持在 15%附近。当前白糖波动率较为稳定,隐含波动率相较历史波动率的溢价维持在合理范围,短期内震荡上行但难有趋势性的上涨。在趋势策略上可以卖出看跌期权,波动率策略操作可以卖出跨式期权策略。

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  外盘方面:今日伦铅止跌震荡,于均线组下方运行。截止北京时间15:16,3个月伦铅报1997.5美元/...

  期权策略 豆粕期权:CBOT美豆11月合约收至863.6美分/蒲式耳。连粕1月合约收于3439...

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